Vừa “ngụp lặn” ở “đáy”, vàng lại được dự báo vượt 100 triệu đồng/lượng

Theo Citi – một trong những định chế tài chính hàng đầu, giá vàng có thể tăng vọt lên 3.000 USD/ounce và dầu lên 100 USD/thùng trong vòng 12 đến 18 tháng tới nếu có bất kỳ một trong ba chất xúc tác nào dưới đây có thể xảy ra. Đặc biệt, dự báo này được đưa ra ngay sau khi giá vàng thế giới vừa “ngụp lặn” dưới mốc 2.000 USD/ounce.

Aakash Doshi, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa của Citi tại Bắc Mỹ cho biết hiện vàng đang giao dịch ở mức 2.016 USD, có thể tăng khoảng 50% nếu các ngân hàng trung ương tăng mạnh việc mua kim loại màu vàng, hoặc xảy ra tình trạng lạm phát đình trệ hoặc trong trường hợp suy thoái kinh tế toàn cầu sâu sắc.

Cơn sốt vàng của ngân hàng trung ương

Các nhà phân tích của Citi cho biết: “Con đường có khả năng xảy ra nhất để đạt tới mức giá 3.000 USD/ounce là sự tăng tốc nhanh chóng của một xu hướng hiện có nhưng diễn biến chậm: phi đô la hóa trên khắp các ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi, từ đó dẫn đến khủng hoảng niềm tin vào đồng đô la Mỹ”.

Doshi giải thích thêm, điều đó có thể tăng gấp đôi lượng mua vàng của ngân hàng trung ương, thách thức việc tiêu thụ trang sức vì đây là động lực lớn nhất thúc đẩy nhu cầu vàng.

Citi cho biết hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã “tăng tốc lên mức kỷ lục” trong những năm gần đây khi họ tìm cách đa dạng hóa dự trữ và giảm rủi ro tín dụng. Các ngân hàng trung ương Trung Quốc và Nga đang dẫn đầu hoạt động mua vàng, trong đó Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ và Brazil cũng tăng cường mua vàng miếng.

Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) báo cáo vào tháng 1 rằng các ngân hàng trung ương thế giới đã duy trì hai năm liên tiếp mua hơn 1.000 tấn vàng ròng.

Doshi nói với CNBC qua điện thoại: “Nếu con số đó tiếp tục tăng gấp đôi rất nhanh lên 2.000 tấn, chúng tôi nghĩ rằng điều đó thực sự sẽ rất có lợi cho vàng”.

Ở mức giá 3.000 USD/ounce của vàng thế giới, giá vàng SJC sẽ tương đương 110 triệu đồng/lượng (giả định chênh lệch giữa giá vàng SJC và giá vàng thế giới vẫn duy trì ở mức hiện tại là 17,5 triệu đồng/lượng).

Một cuộc suy thoái toàn cầu?

Một yếu tố khác có thể đẩy vàng lên mức 3.000 USD là “suy thoái kinh tế toàn cầu sâu sắc” có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) cắt giảm lãi suất nhanh chóng.

“Điều đó có nghĩa là mức phanh đã bị cắt giảm, không phải ở mức 3% mà ở mức 1% hoặc thấp hơn - điều đó sẽ đưa vàng tới mức 3.000 USD”, Doshi nói và lưu ý rằng đây là một kịch bản có xác suất thấp.

Giá vàng có xu hướng có mối quan hệ nghịch đảo với lãi suất. Khi lãi suất giảm, vàng trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản có thu nhập cố định như trái phiếu, vốn sẽ mang lại lợi nhuận yếu hơn trong môi trường lãi suất thấp.

Lãi suất chuẩn của Fed ở mức từ 5,25% đến 5,5% kể từ tháng 7 năm 2023, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2001 khi nó tăng vọt lên 6% sau vụ nổ bong bóng dot-com. Thị trường kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 5 hoặc tháng 6.

Lạm phát đình trệ - tỷ lệ lạm phát ngày càng tăng, tăng trưởng kinh tế chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng - có thể là một nguyên nhân khác, mặc dù Doshi cho biết "khả năng xảy ra kịch bản như vậy là rất thấp".

Vàng được coi là nơi trú ẩn an toàn và có xu hướng hoạt động tốt trong thời kỳ kinh tế bất ổn khi các nhà đầu tư tránh xa các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu.

Bỏ ba yếu tố tiềm năng này sang một bên, Citi vẫn khẳng định rằng trường hợp cơ bản của họ đối với vàng thỏi là 2.150 USD vào nửa cuối năm 2024 và giá vàng trung bình sẽ hơn 2.000 USD một chút trong nửa đầu năm. Doshi cho biết thêm, kỷ lục mới có thể đạt được vào cuối năm 2024.